鹰眼预警：供销大集营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，供销大集发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.83亿元，同比下降18%；归母净利润为532.51万元，同比下降95.1%；扣非归母净利润为-8413.2万元，同比增长54.74%；基本每股收益0.0003元/股。

公司自1994年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为4.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对供销大集2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.83亿元，同比下降18%；净利润为1563.11万元，同比下降92.53%；经营活动净现金流为-6.97亿元，同比下降13262.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.8亿元，同比下降18%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）6.78亿7.35亿7.83亿营业收入增速0.04%8.35%-18%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为532.5万元，同比大幅下降95.1%。

项目202306302024063020250630归母净利润（元）-2.03亿-4427.46万532.51万归母净利润增速-251.1%78.15%-95.1%

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降18%，净利润为0.2亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

项目202306302024063020250630营业收入（元）6.78亿7.35亿7.83亿净利润（元）-2.15亿-8964.4万1563.11万营业收入增速0.04%8.35%-18%净利润增速-252.25%58.3%-92.53%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-2.1亿元、-0.9亿元、0.2亿元，同比变动分别为-252.25%、58.3%、-92.53%，净利润较为波动。

项目202306302024063020250630净利润（元）-2.15亿-8964.4万1563.11万净利润增速-252.25%58.3%-92.53%

展开全文

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为9.26%、9.52%、11.9%，持续增长。

项目202306302024063020250630应收账款（元）6277.72万6994.95万9308.9万营业收入（元）6.78亿7.35亿7.83亿应收账款/营业收入9.26%9.52%11.9%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长131.19%，营业成本同比增长-21.37%，存货增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630存货较期初增速-0.98%-21.44%131.19%营业成本增速8.47%33.36%-21.37%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长131.19%，营业收入同比增长-18%，存货增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630存货较期初增速-0.98%-21.44%131.19%营业收入增速0.04%8.35%-18%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、-0.8亿元、-7亿元，持续下降。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）8120.61万-8225.88万-6.97亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）8120.61万-8225.88万-6.97亿净利润（元）-2.15亿-8964.4万1563.11万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-44.609低于1，盈利质量较弱。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）8120.61万-8225.88万-6.97亿净利润（元）-2.15亿-8964.4万1563.11万经营活动净现金流/净利润-0.380.92-44.61

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.47%，同比增长10.28%；净利率为2%，同比下降90.89%；净资产收益率（加权）为0.03%，同比下降96.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为41.49%、27.98%、31.47%，同比变动分别为-9.88%、-32.56%、12.47%，销售毛利率异常波动。

项目202306302024063020250630销售毛利率41.49%27.98%31.47%销售毛利率增速-9.88%-32.56%12.47%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.98%增长至31.47%，存货周转率由去年同期0.17次下降至0.1次。

项目202306302024063020250630销售毛利率41.49%27.98%31.47%存货周转率（次）0.080.170.1

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.98%增长至31.47%，应收账款周转率由去年同期10.67次下降至7.83次。

项目202306302024063020250630销售毛利率41.49%27.98%31.47%应收账款周转率（次）11.1710.677.83

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.03%，同比大幅下降96.3%。

项目202306302024063020250630净资产收益率-1.81%-0.35%0.03%净资产收益率增速-266.06%80.66%-96.3%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为183.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202306302024063020250630非常规性收益（元）3451.02万1.17亿2865.43万净利润（元）-2.15亿-8964.4万1563.11万非常规性收益/净利润-38.5%-130.88%183.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为51.4%，同比增长9.02%；流动比率为1.2，速动比率为0.28；总债务为69.92亿元，其中短期债务为19.15亿元，短期债务占总债务比为27.39%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

项目202306302024063020250630现金比率0.070.390.16

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、-0.02、-0.11，持续下降。

项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）2684.99万1.36亿-5.23亿流动负债（元）49.38亿54.54亿47.34亿经营活动净现金流/流动负债0.010.02-0.11

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为144.98%。

项目20241231期初预付账款（元）5546.32万本期预付账款（元）1.36亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.4%、0.86%、1.76%，持续增长。

项目202306302024063020250630预付账款（元）2452.95万4296.38万1.36亿流动资产（元）62.01亿49.94亿77.23亿预付账款/流动资产0.4%0.86%1.76%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长144.98%，营业成本同比增长-21.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-0.84%-7.62%144.98%营业成本增速8.47%33.36%-21.37%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.5亿元，较期初变动率为77.29%。

项目20241231期初其他应收款（元）1.4亿本期其他应收款（元）2.49亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.83，同比下降43.52%；存货周转率为0.1，同比下降52.76%；总资产周转率为0.02，同比下降31.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为11.17，10.67，7.83，应收账款周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）11.1710.677.83应收账款周转率增速109.39%-4.47%-26.63%

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.1，同比大幅下降39.1%。

项目202306302024063020250630存货周转率（次）0.080.170.1存货周转率增速10.95%123.3%-39.1%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.21%、0.23%、0.27%，持续增长。

项目202306302024063020250630应收账款（元）6277.72万6994.95万9308.9万资产总额（元）294.23亿310.72亿348.41亿应收账款/资产总额0.21%0.23%0.27%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为24.6亿元，较期初增长30.6%。

项目20241231期初固定资产（元）18.83亿本期固定资产（元）24.59亿

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长55.75%。

项目20241231期初在建工程（元）2014.08万本期在建工程（元）3136.97万

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.6亿元，较期初增长54.98%。

项目20241231期初长期待摊费用（元）1.05亿本期长期待摊费用（元）1.62亿

点击供销大集鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。